大家好，今天和各位談談“吳軍硅谷來信”專欄裡的一篇文章心得。
今天的內容是吳軍老師分享在10年前聽普林斯頓大學教授，也是2002年諾貝爾經濟學獎獲得者，丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）講座的收穫。雖然這已經是很久以前的內容，但是內容從沒過時，吳軍老師一直以此作為投資及與他人交流的參考。我將會分3次分享。
卡尼曼雖然是在經濟學領域出名，但他所研究的方向，其實是人的認知（特別是在心理和情緒）對經濟行為的影響。他做了一項相當有代表性的研究，由調查人員對各種學歷、知識背景的人提出問題：
有一種致命的疾病，有600人被感染。第1種解藥可以保住200人的命；第2種解藥有1/3的機率可以保住所有人的命。如果你是這個城市的衛生部門主管，你會選擇哪種方法？調查的結果是，大部分的人都選擇第一種解藥。其實，以數學角度來看，這兩種方法的期望值是相等的。
接下來，同樣的問題，換另一種方式問：第1種藥會讓400人喪命；第2種解藥卻有1/3的可能性救活所有的人。你會怎麼選擇？這一次大部分的人選擇第2種方法。以數學的角度來說，這個問法和上一個問法沒有區別，只是把存活人數改成喪命人數。但是因為人總是喜歡生討厭死，相對於死亡的確定性，人們寧願選擇希望不大的方法。
接下來，再利用這種心理，談談對散戶投資以及對公司管理的影響。現在給你50美元，然後，我們玩一個猜硬幣正反面的遊戲。正面你可以再獲得50美元，反面你就把50美元還給我。當然，你也可以選擇不玩，直接拿50美元走人。結果，大部分的人，都選擇不玩，直接拿50美元走人。
接著換另一個實驗。每位參加者都先給100美元，然後門口站在一位保安，一樣玩猜硬幣正反面的遊戲。正面你就可以帶著100美元離開，反面你就只能空手離開。當然，你也可以選擇不玩 ，但是保安會跟你收取50美元，你才能離開。結果，大部分的人選擇賭一把。因為被人搶走50美元的感覺會令人不爽，寧願拼一下。
事實上，在猜硬幣的遊戲中，不論你是選擇賭或不賭，帶走的錢其實是一樣的。選擇永遠不玩的人，永遠會有50美元；選擇賭一把的人，帶走100美元和歸0的機率都是1/2。但是問法不同，大家的反應卻也不同；這個遊戲，其實是上面第一個疾病解藥問題的變種。
卡尼曼教授接著說明散戶的投資心態。散戶買了A、B兩家公司股票各1000美元。一年後，A公司漲到1500美元，而B公司跌到500美元。大部分散戶的想法是，A公司已經賺了不少，應該落袋為安；B公司虧了500美元，如果現在就賣掉，就真的虧了500美元了。於是留在手上只要不賣出，就不會虧損。
其實，如果從投資的角度來看，一家公司股票持續性的下跌，說明公司營運有些問題；而不斷上漲的公司，通常在同行中的競爭力較強。競爭力強的公司持續上漲的可能性，通常會高於有問題的公司從谷底反彈的機率。
然而，散戶的行為，永遠是在把好股票賣掉，留下爛股票。因此，200多年來，散戶永遠在虧錢。這件事和智商沒有關係，純粹是人的思維定式使然。因此，好的投資人都知道，要具有極度客觀的理工科思維。也就是說，一切的判斷，都以事實為依據，不對結果做出事先的假設。
卡尼曼教授的這個原理，其實也適用在工作和生活中。你可以利用這種人性對於損失厭惡的心理，讓對方更加開心。
例如：有些食品公司在包裝上標示：“99% Fat Free”，指的是99%不含脂肪，其實這意謂著1%是脂肪；這就和前面提的救活200人和400人喪命是同一個道理。在銷售中，就算標示98%不含脂肪的商品，都會賣的比標示1%脂肪的商品還要好。這種作法，會讓你在工作中，得到更圓滑的人際關係。當然，你也得提防或是辨別，別人對你用這個方法。
吳軍老師舉了自己的例子：當吳軍老師還在國營企業工作時，有次縣裡遇到水災。有位菜鳥給上級領導寫了一份災害報告，內容重點是“由於水災，今年糧食減產一成”。上級看了後以評論“事實沒錯，但是立場不對”。領導就給菜鳥指導一番，報告改成“雖然受到水災影響，但是今年糧食依然搶救回九成”。如此一來，負面新聞變成正面新聞了。
吳軍老師再舉委託高盛管理財務的例子：他們的基金管理人很擅長將壞事說成好事的招式。每當他們的投資失利，造成損失時，他們就會說，這些虧損可以抵一些稅。假設今年的其他投資收入是10萬美元，但高盛這筆投資虧了5萬，合計賺5萬，稅率是38%，要繳的稅就從原來的3.8萬變成是1.9萬。但是你仔細想一下，就算少繳了1.9萬，事實上，還是損失了3.1萬。只是讓人聽起來舒服一點而已。
雖然這是話術，但是有時候高盛的這種開導是必要的。人在逆境時，如果少想一些損失，多想點所得，更容易從困境中走出來。這就如同一家創業公司，失敗是正常不過的事。但是如果總想著失敗，事情就不用做了；在徹底失敗之前，不如多把心力放在如何成功上，打起精神，利用剩下的資源，好好的做事，也許還有希望。
杜牧在評價項羽時說：“江東子弟多才俊，捲土重來未可知”。當然，一個人如果不能接受教訓，就算嘗試再多次也是枉然。
讀完今天的內容，應該有些人會很有感受，我就不做總結了。今天的思考題就請你為這篇文章寫個總結，或是寫寫自己的感想。
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